北清智库商学院24小时报名热线:135 52956343(微信)
当前位置:首页 > 北清资本 > 正文
北清智库商学院emba 私募股权基金行业已经迎来新的市场格局!
手机:135 52956343   电话:010-5715 7131   在线咨询: 点击这里给我发消息

6月3日至4日,2017清华五道口全球金融论坛召开。会上多为私募股权基金和主权投资高管就《私募股权基金的发展前景》发表观点,多位行业高管认为,私募股权基金已经迎来新的市场格局,并且未来私募股权基金将在经济转型、振兴实体经济、国企改革、一带一路等多个领域发挥重要作用。
  
私募股权基金行业已经迎来新的市场格局

2017清华五道口全球金融论坛会中,民生证券股份有限公司董事长冯鹤年认为,中国正在加速进入大资管的时代,过去中国经济主要是看增量,每年经济都保持着近两位数的增长。

那个时代金融业的主要任务是帮人融资,而现在中国经济主要是看存量。尽管经济增速已经放缓到7%以下,但是中国的金融企业已经积累了巨量的存量财富。而金融业的主要任务,将是从帮人融资向帮人投资转变,这就是所谓的大资管时代。

  
汉富控股董事长韩学渊在会上表示,过去私募股权基金和私募基金的资金来源主要是券商、银行、保险等机构投资人,但近几年来监管趋严,私募股权基金募集资金已经不再容易。
  
昆吾九鼎投资管理有限公司董事长蔡雷也认为,中国的PE行业20年前才开始诞生,跟美国完全不一样。中国的PE行业在诞生之初的主要投资模式就是参股,选择的是优秀的行业龙头企业、快速成长的行业龙头企业。

而从2009年开始中国的PE行业就进入了增加上市因素的成长性投资的阶段,但随着中国的经济结束高成长期,这个阶段也已经过去,中国的PE行业将进入产业整合性的投资阶段,就是帮助产业龙头整合。

未来中国很有可能也逐步迎来杠杆收购时代,但是我认为那可能五年甚至十年以后的事情,现在还不是主流,主流是产业整合的模式。
  
国新国际投资有限公司常务副总经理余利明在会上表示,主权投资和私募股权投资,除了政府拥有控制和支配以外,大部分的投资运作都相同,而主权投资不会游离于私募股权投资行业新格局之外。

余利明表示,中国主权投资的快速发展与 “一带一路”的倡议密切关联,尤其是进一步推动人民币的国际化,将通过产业投资加国家主权办,也就是私有股权基金加国家的基金主持,投资项目集群的输出模式,逐步覆盖经济体量合适的发展中国家,扩大境外人民币长期的投资规模,人民币的长期投资规模对建设离岸人民币的市场是非常重要的。而目前缺的恰恰是这个基础。
  
私募股权基金将在经济转型中发挥重要作用
  
昆吾九鼎投资管理有限公司董事长蔡雷在会上表示,中国的PE行业将进入产业整合性的投资阶段,就是通过整合加上N的方式,成为一个区域性的系龙头,变成中国龙头甚至国际龙头,甚至世界龙头,就是内部有一个“建龙计划”来支撑这个计划,叫“1+N”。

还有很多行业可以主动去打造这个N,就是通过整合N的方式打造1,这就是中国现在PE的主流模式。
  
蔡雷在会上表示,当前,国企改革明显提速,PE在这个进程中可以发挥重大的作用。此外会上几位嘉宾谈到了“一带一路”,将带来上万亿、上十万亿、几十万亿的投资,中国资本走出去,PE也可以发挥重要的作用。

此外,大家在谈的振兴实体经济、供给侧结构性改革、实体企业的产业升级,PE也会发挥重大的作用。

  
春华资本董事总经理王鹏程则认为,从宏观的角度看,中国的经济增长模式正在从以外需拉动向以内需拉动转型期,这个是跟全球经济再平衡的外部环境和中国经济可持续发展的内在需求相关的。

所以,在这个宏观背景下,我们觉得中产阶级的崛起和技术的创新,还是会成为下一轮增长的一个核心方向。
  
王鹏程认为,未来PE的投资有以下三个方向,会成为重要的关注点:

  
第一个投资方向是科技创新产业,也就是所谓的TMT产业。阿里、京东、蚂蚁金服等等大型的互联网科技公司,他们其实也都是私募基金和企业合作一些比较经典的案例。

另外一个方向,是大家比较熟悉的构造技术结合传统领域的共享经济,在这里面比如以共享出行为例,包括美国的Uber、中国的滴滴等等一系列公司
 

 
以上的这些科技创新产业,都会持续成为PE投资的重点方向。当然,由于科技领域的广泛存在的网络效应,我们觉得这里面会使优势的企业变得强者愈强,成为行业龙头企业。

还有在技术上具有比较强优势的企业会长期受到投资人的青睐,也会具有超过行业平均水平的爆发力和吸引力,在资本市场上的溢价也会相对比较高,这是我们对科技创新产业的看法。

  
第二个投资方向是大消费、泛消费服务业。消费行业还有很大的增长空间,持续的城镇化、中产阶级崛起等等这些因素都会成为推手。另外一方面,在结构上,中国的内需转型,也会成为长期的利好。
  
第三个投资方向是跨境并购。这也是一个非常重要的领域,去年中国跨境并购的交易额再创新高,从2015年的差不多1000亿美元翻倍增长到差不多2000亿美元,中国的海外收购资产的新闻也频繁出现在全球各种媒体的报端。

相关文章
  • * 北清pe项目 私募基金投资房地产的风险管理措施
  • * 北大私募班 私募基金牌照申请条件
  • * 北清智库商学院emba 关于私募股权基金中GP与LP收益分配的几种典型方式全解读(经典干货!!)
  • * 北清私募2.0导师班 私募登记备案法律法规问题释疑
  • * 北清智库商学院官网 私募证券投资基金和私募股权基金的区别
  • 复制到顶打印