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北清智库商学院官网 私募基金十问十答
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什么是基金的年化收益率?

年化收益率是基金以年为单位计算的收益率。通常情况下,可以根据某段时间的收益率换算得到。比如,某基金半年收益达到20%,那么该基金年化收益则为(1+0.2)²-1=0.44,即年化收益率为44%。

有了年化收益率这个工具,就可以对两个不同运行时间段的基金业绩进行横向比较。一般而言,年化收益率越高的基金,其表现业绩表现越好。

私募基金为什么会有封闭期?

私募基金的封闭期是指基金成功募集足够资金宣告基金合同生效后,会有一段不接受投资人赎回基金份额申请的时间段。
就像战争来临之前作战双方会进行战争准备一样,基金在正式开始运作之前也需要一段时间缓冲进行准备。设定封闭期一方面是为了方便基金的后台(登记注册中心)为日后申购、赎回做好最充分的准备;另一方面基金管理人可利用此段时间将募集来的资金根据证券市场状况完成初步的投资安排。

一般而言,私募基金的封闭期为6个月。

最大回撤越小,基金业绩水平是不是就越高?

最大回撤是指在选定区间内任一历史时点往后推,基金净值从最高点走到最低点时的净值变化幅度。

最大回撤一般用来描述买入基金后可能出现的最糟糕的情况,是衡量基金风险的一个重要指标,基金的最大回撤越小,表示基金运行过程越平稳,风险水平相对较低。

但最大回撤越小并不代表基金的业绩表现越好。比如有些基金净值长期在低位徘徊、最大回撤很小,但是为投资者创造的回报有限。考量一个基金业绩表现的好坏,最大回撤只是其中一个指标,其他许多指标同样需要综合考虑在内。

为什么基金净值很低了但是基金还没有清盘?

一般而言,为了保护投资者的利益,私募基金一般都会按照相关规定设置清盘线,即当基金净值达到某一净值之下,基金就会强制清盘结算。换句话说,私募基金的清盘线相当于止损线。

但是,并不是当所有的基金都设有清盘线。有些私募基金在合同中设立了基金的存续期,基金是否清盘不受基金净值的影响,只有当存续期到期之后才会清盘。这也是为什么有些基金的净值尽管很低,但是仍旧没有清盘的原因。

什么是基金的复权净值?

我们在银行存钱的时候,选择将到期的利息作为红利再投,进行利滚利,以获取更大的收益。基金的复权净值与此类似。

复权净值考虑了基金分红红利再投因素的影响,对基金的单位净值进行了复权计算,它是假设全部分红都参与复利投资之后的基金净值。假如某只基金D1期分红0.5元,分红后单位净值为1元;D2期的时候单位净值上涨20%,为1.2元,那么此时的复权净值即为1.2+0.5*(1+20%)=1.8元。

复权净值是反映基金复利投资收益水平的一个指标,本质上,反应的是基金在不分红状态下的收益水平。一般而言,同等条件下复权净值越高,基金的业绩表现越好。金融机构一般也以复权净值作为衡量基金业绩表现的一个重要参照指标。

怎么知道一只私募基金有没有分红?

最简单的方法就是通过看私募基金公布的单位净值和累计净值直观地判断该基金历史上是否有过分红记录。

如果一只基金的单位净值和累计净值相等,则表示目前为止该基金没有分红;基金单位净值和累计净值之间数值存在差异,一般而言则表示基金历史记录中有过分红。

当然,若想要详细了解基金分红状况,最方便的办法就是直接通过好买「掌上基金」APP,打开该只基金的档案页,点击「查看净值」,获取基金分红的历史信息。

什么是高水位业绩提成法?

高水位业绩提成法是私募基金常用的一种业绩报酬提取方法。当业绩提取日,基金累计净值创出新高,私募基金管理人就有权提取超过历史业绩报酬计提日基金累计净值最高值部分的20%,并从基金资产中扣除。

比如,某基金历史累计净值最高为2.3元,下次业绩提取日,累计净值回落到2元/份,那么该基金经理得不到业绩提成。如果当日累计净值达到2.5元/份则可以得到高于前值2.3元的0.2元这部分20%。

也就是说,只有在业绩报酬计提日,基金业绩超过了基金历史最好水平,基金管理人才能提取业绩报酬。私募基金采用这种业绩提成办法,可以激励基金经理为客户创造更大的超额收益,从而实现与客户的双赢。

怎么了解私募基金的净值变化情况?

一般而言,基金净值的披露办法都会在基金合同中有详细说明。每个基金运行信息披露周期,基金管理人都有义务向投资者主动披露该基金的运作情况和净值变化情况。

若合格投资者想要在购买前事先了解某只私募产品的的运营情况和净值信息,在好买「掌上基金」上通过合格投资者认证后,打开基金档案页,点击「历史净值」板块,即可了解基金的详细历史净值情况。

为什么同为证券类私募基金,但净值公布的时间间隔不一样?

一般而言,投资者可以根据证券类私募基金公布的季报和年报了解最新的基金净值信息和运作状况。若单只基金的规模达到5000万以上,则按照《私募投资基金信息披露管理办法》规定,投资者可以从该基金定期披露的月报了解基金净值信息。

除此之外,有些证券类私募基金为了照顾投资者想要及时了解基金净值动态变化的需求,也会在基金合同中与投资者约定,每周公布一次净值或者每两周公布一次净值。

但是基金净值公布的频率高低,并不影响基金的业绩表现。投资者关注净值波动的心情可以理解,但是也不可因为净值波动打乱自己的投资节奏。

为什么基金的业绩比较标准是沪深300指数?

沪深300指数是综合沪深两市中最具代表性的300家左右公司股票的股价变化情况来反映市场走势的一种数据指标。相比于其他指数,因为沪深300选取样本股的行业分布和整个市场的行业分布状况较为接近,所以该指数能够全面地反映市场的整体走势,具有很好的代表性,能够代表市场的整体收益水平。

沪深300指数作为基金运行的基准指数,一定程度上可以衡量私募基金运行的水平。私募基金复权净值与同时期沪深300指数相比越高,表示该基金经理的管理水平越强、业绩表现越突出。

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