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天使投资人是一种身份的象征,但并不是每个人都适合做早期投资,因为有很多因素需要考虑。要成为一名成功VC,背景和经历并不是一个决定因素。虽然背景和经历五花八门,但是成功的VC体现出来的品质和素质有很强的共性。下面是我画的“VC能力金字塔”。越是成功的风险投资家,这个金字塔就越满。我们从这个“能力金字塔”的最底层开始看:

VC的底层代码素质与品质

一个人的素质与品质,类比计算机软件系统中最底层“汇编语言”,用于驱动“硬件”。这里的“硬件”类比的就是你的躯体。你的素质与品质决定了你的工作态度和做事方式。要做一名VC(VentureCapitalist),你至少要有一些底层代码。

素质和品质的养成不是一朝一夕的事情,是你整个成长过程中各种内在因素,外在因素对你的综合影响。当你决定以VC为自己的终生职业时,一定要问问自己是否具有这些底层代码。如果你不是早已经具备他们的全部,转型做VC不是你明智的选择。这篇文章就到此为止。若你确定你具备这些底层代码,请继续往下看。

VC的操作系统知识与技能

做投资判断是一个综合判断的过程,综合考虑各种复杂多变的因素来权衡项目的潜在收益和风险,不是按照某位“投资大咖”的投资原则就能轻松选出来的。

项目评估和调研的过程像一门逻辑严密的科学,有大量的分析方法和框架帮助我们进行论证;又像一门艺术,又要作出不少主观判断,对未来进行预测。因此,你必须具备相应的知识以及技能来支持你做投资决策。

除了做投资决策,VC不仅仅投入资金,还大大参与价值创造的过程。三分投资,七分管理,通过专业的管理为所投资的企业创造价值。因此,你也必须具备相应的知识以及技能来支持你做这些投后服务。

VC的应用层投资案例以及经验

具备了“底层代码”和“操作系统”,你就具备了风险投资行业长足发展的坚实基础,“底层代码”驱动你完善你的操作系统,下一步你要做的就是在“操作系统上开发各种各样的应用”。具体体现就是各个行业各种发展阶段的项目。

开发应用的过程就是你不断学习和研究各个细分行业过程。刚刚入行时,你可以选择一个你最感兴趣的,最擅长的方向作为你的切入点。往往这个方向与你转型前从事的职业有关。

绝大部分成功的VC在转型做VC时能力金字塔的情况是这样的:他们具备完整的素质与品质,掌握了部分知识与技能,这些技能可能有一些很精通,有一些只是了解,而同时一般都有一到两个行业从业经验。

每个VC入行后,都需要逐渐完善知识和技能,把知识和技能应用到实战中,累积你的经验和教训,累积你的成功案例。这是一个很漫长的过程,你需要有足够的耐心和专注。在这个过程中你会逐渐形成自己的投资理念,各类判断框架。

VC能力金字塔顶端号召力与影响力

这个金字塔顶端是作为风险投资家号召力和影响力,他体现在具体业务上就是一种“融资能力”。优秀的风险投资家对资金有很强的磁力,受到市场的认可。要升华到这个层级,得经得起时间的考验,让时间和IRR检验你的能力,你还得积累人脉,完全依靠个人的造化和历练。我能给的提示不多。

VC路演

有关VC路演,高榕资本给出了他们的看法。

什么时候去找VC最合适?

一轮融资的敲定通常需要1-3个月的时间,在规划融资期的时候要考虑风投公司看项目的节奏。

7月底到8月的三伏天、11月后半段、12月和年底的节日假期,风投都不太活跃,所以融资期最好避开这段时间。

谁才是适合你的投资人?

A)评估自己

融资前要对自己有一个定位,想清楚自己是top10%的创业团队,还是那剩下的90%。

很多人被某些因素误导,认为自己是那top10%。这些因素包括:会面后投资者出于礼貌的客套回复、相对轻松的种子轮融资经历、以及自己是一个小细分行业的佼佼者(即使你真的在某个细分行业做到最好,但市场容量可能有限)。

对于top10%的创业公司,融资策略可以是与投资人非常激进、高效的会面节奏。

而对于绝大部分的创业团队,融资是一个缓慢的关系建立的过程。

你的目标在于让一两个合伙人爱上你的项目。

B)对投资机构做反向尽职调查

请问投过谁?

-调查投资机构的投资组合中是否有相似商业模式的被投公司。可以是不同行业,但是模式相似的被投公司。

-事先明确被投公司中是否有自己的竞争者。这样可以节省时间,也可以更好的处理敏感信息。

找到“那个人”

-调查每个合伙人在机构内的情况。包括投资记录、任期、来机构前做过什么。询问该投资人帮助其他公司解决问题的案例,以此来显示创始人对这家投资机构的重视程度。

-目标明确,选择特定的合伙人。这有时甚⾄至比选择投资机构更重要。你最早接触的投资人会在日后起到很重要的作用。要考虑这个人和你自身的专业的重合度以及他在公司内部的地位。可以寻求创业圈朋友的推荐。

具体的人会给你具体的帮助,所以选择特定的合伙人有时甚至比投资机构更重要。你最早接触的投资人会在日后起到很重要的作用,所以要明智的选择领路人。

制造稀缺感,错过是你的遗憾!

创始团队应该在不过度营销的前提下,制造一种自己在投资市场上很受欢迎的感觉,要让投资者感觉害怕错过你的项目。

A)融资要讲究会面节奏

集中接触太多投资机构,会让投资者感觉这是一家过度推销自己的公司。在一个时间范围内不要跟超过五家风投聊,因为他们有内部渠道,会互相通气。

融资就像冲浪一样,要一波一波的拿下投资者。

为了好好“冲浪”,具体有以下做法:

-将投资公司分组,组内按优先级排序。比如你有十多家风投要见,那么每组五家公司中,放两三家优先级高的公司,其余的是优先级低的。

这个过程中,你要平衡两件事:

先对优先级较低的投资人路演,以优化你的路演
VS.
更加有效的融资过程,尽早拿到到优先级更高的风投的钱。

-就近按组安排与各个投资者开会的时间。这样效率更高,而且投资者的反馈也会在集中在一个时间段内获得。

-根据情况,实时调整你的策略。比如第一组五家机构中,有一半都继续跟进了,那么就只花精力在这组机构。如果大部分投资人在第一次见面后都退出了,就及时启动第二组机构的洽谈。

很多投资人在初次洽谈后都会给出模棱良可的答案,所以要学会通过观察来判断他们的真实想法。比如,看他们回复的速度、安排后续会议的积极程度、对后续步骤是否有明确的规划。同时,也需要摸清楚他们的内部流程。

B)看!大家在追着我跑!

融资过程中,最重要的就是拿到term sheet(投资条款清单)。

尽早拿到一个term sheet可以成为你融资洽谈中的谈判条件,因为它会带来稀缺性和紧迫感。

在与一家投资机构谈过一次之后,要在合适的时间主动跟进。在与投资机构谈判的时候,对于融资额最好不要给出具体的数字,而是给一个范围。

至关重要的路演,是一门艺术!

不要低估PPT和你的路演,创始人需要做充分的准备,现场的讲解要自然。

提前准备

-尽早理清商业逻辑中容易受到疑问和否定的部分。路演前做头脑风暴和深度思考,预先对投资人可能会问的棘手问题做好准备。

-路演彩排很重要。要面对不同观众的彩排,这样能得到不同的反馈,进而作出相应的改善。

路演是讲故事的艺术

-路演不是销售,而是在讲述一个成为巨大市场引领者的故事。你需要仔细雕琢故事的内容和叙述方式。

-不卑不亢,把握好度。让投资者感受到你的恰到好处的自信。

以下几点对此会有帮助:

a)多用“当…”而非“如果…”的句式,这样会让投资者感觉到创始人有信心做成某件事情,只是不确定什么时候发生而已(比如融资成功、营收达到一定水平等);
b)对短期内要做的事情有非常具体和明确的规划;
c)联合创始人要分工明确。

内容和PPT

-重要的信息放在路演的前半段。

-PPT要简洁。主要信息要靠创始人现场说出来。

-PPT页数不重要,思路最重要。应该在20-30分钟内顺着PPT的思路讲出一个连贯的故事。

-用标题来反映每页PPT的内容。PPT的设计不仅要传递信息,也要关注听众的兴趣。要想办法让他们打起精神来。

-公司的业务介绍简洁明了、有吸引力。切忌在路演时花太多时间在分析市场和现存问题上。

-有感情的讲述消费者痛点。这是很容易让投资人产生共鸣的部分。

-用象限图说明领域内的竞争态势。从多个角度阐述你跟别人的差异性。

-团队信息往后放。因为只有讲清楚公司面临的挑战之后,才能显现出团队背景的价值。

-补充信息放在PPT附录里。在路演过程中可以提及,但不必展开。投资人感兴趣才展开叙述。

对现场的把控

-如果有联合创始人在场,要表现出你的领导力。不要让投资人觉得你们是一个松散的集体。

-表现出创始人的个人性格。个性平平的人不容易受到投资人的青睐。

坦诚而有逻辑

-建立可信度。对于还没有想清楚的东西,可以主动承认。不要尝试蒙混过关或者隐瞒,也不要过度营销。比如宣传那些还没有确定加入的核心成员。

-有合理的逻辑来支撑开出的条件。比如对于需要的资金,要列明用途、可以支撑公司发展多久。

路演是创始人在投资人面前对自己、公司做多维度展示的机会。

好的路演就是讲好公司故事的艺术。

这门艺术无论对融资、PR还是开展业务都很重要。

艺术的展示你的愿景、领导力和决心是优秀创业者的必修课。

风险投资,可能是最精彩的职业,能给你源源不断的新鲜感和兴奋点,极具挑战性,当然长期来说职业上的成功还能给你带来可观的财务回报。准备好接受挑战,成为一名VC了吗?

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