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私募生死战,是英雄还是好汉来私募圈走一走就知道
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近期有关私募圈的大事,也算是比较吸睛。有人脱离私募,也有人步入私募;有人操纵市场被罚330万,也有人成功由私募转为公募。每一轮炽热的行情,总能点燃一波公募基金经理奔私的大潮;每一轮兴亡的交替,也总能让一波人再离开私募。私募的故事每天都在转悠,留下的不一定是英雄,离开的不一定就不是好汉。

85后美女私募老总操纵股价被罚330万

有私募的地方就有江湖,有江湖的地方就有惩有罚,广东证监局在 3 月 6 日,发布了一则行政处罚公告,85 后私募女老总因为操纵广汽集团股价,合计被罚330万。

2015 年 6 月 18 日至 2016 年 5 月 13 日期间,骄龙资产控制使用“银河资本-浙商银行-银河资本骄龙1号资产管理计划”、“银河资本-浙商银行-银河资本骄龙2号资产管理计划”、“银河资本-浙商银行-银河资本骄龙3号资产管理计划”、“银河资本-浙商银行-银河资本骄龙68号资产管理计划”、“中信建投基金-招商银行-中信建投金星一号资产管理计划”、“中信建投基金-浙商银行-中信建投浦江之星资产管理计划”等6个证券账户(以下简称骄龙账户组)。在尾市交易期间,利用资金优势,连续买入,故意拉抬“广汽集团”股价,影响当日“广汽集团”股票的收盘价。

而骄龙资产背后的法人兼总经理,乃是 1986 年女性王宇涵。王宇涵在询问笔录中承认,骄龙资产账户组上述交易行为是在市场下跌行情下,通过尾市大量买入,拉升广汽集团股票价格,减少产品净值压力。证监局依据《证券法》第二百零三条的规定,对骄龙资产处以300万元罚款,对王宇涵给予警告,并处以30万元罚款。

从骄龙资产王宇涵的简历来看,她曾于2007年9月~ 2009年9月曾任职大韩航空乘务员,其后,历经银河证券IB业务经理、广发银行常州分行任职信贷经理、中国南海石油联合服务总公司资本运营部经理,再到骄龙资产的总经理,再到操纵账户被抓包被罚。

一个 85 后美女私募老总,就此上演了她在私募圈里的一个故事。

公奔私的基金经理老孙还是离开了私募

2014年到2015年上半年的大行情中,“公奔私”(原公募人员投身私募)非常火热,老孙(化名)便是其中一员,从离职到创立公司再到发行产品历时大半年,老孙在2015年初设立了自己的私募公司,并成功发行了一只规模几千万元的产品。

在私募行业苦撑了一年多之后,曾是公募基金经理的老孙,最终,选择了逃离,在今年年初完成了清盘,老孙毅然将自己一手创办的私募公司作为壳出售给了他人,而他自己则去了一家券商资管重启职业生涯。

业内有人表示:没有经历过熊市大考,就不知道奔私路上有多艰难,你募集来的钱,只是暂时存放在你处,牛市会掩盖一切问题,一旦行情急转直下,清盘随时可能来临。

“没有良好的业绩记录,很难募集新的产品,公司原来的那只产品规模太小了,可以预见未来几年日子都不好过,不如趁早抽身。”这是来自老孙的感叹。

对于“公转私”的投资经理而言,游戏规则已经截然不同了。公募基金讲求相对收益原则,只要跑赢业绩比较基准,就能名利双收,但私募基金必须遵守绝对收益原则,保护客户的本金和控制净值回撤具有生死存亡的决定性意义。

私募的江湖里,总有信誓旦旦闯进来的人,也总有黯然神伤离去的人,每一个私募人都曾有着自己的抱负,可是,并不是每一个人都在笑傲于私募江湖里。

国内第二家“私募系”公募基金(凯石基金)获批

公奔私除了黯然,也有着光明的时刻。继鹏扬基金(第一家从阳光私募领域跨入公募的资管公司成立的基金)核准成立后,“私募系”的凯石基金近期也拿到了证监会的批复,成为第二家获批成立的“私募系”的公募基金。

3 月 3 日,出自证监会官网的公示信息显示,凯石基金管理有限公司核准设立,注册资本为 1 亿元人民币,公司住所为上海市,经营范围为基金募集、基金销售、资产管理、特定客户资产管理和中国证监会许可的其他业务。

据证券时报的报道,凯石基金的申请材料接收日在 2015 年 9 月 24 日,直到2017 的今年 3 月 3 日正式核准设立,期间经历了 18 个月左右的时间,走过了材料补正、第一次反馈意见及提交反馈材料等种种流程,最终获得了公募牌照,也是今年首家获批的基金公司。

除了凯石基金,目前还有40多家拟设立公募基金公司正在排队候批,其中自然不乏券商系、保险系、电商系,而私募系机构中,主要是一些大型知名私募在布局,比如,重阳基金、博道基金、朱雀基金等。

“申请公募的过程中实际上是一个观念不断调整、规范的过程,放弃原来的私募基金业务,这其实对我们来说也有一定难度,因为原来私募业务有一定规模。”凯石基金董事长陈继武说。从公募转身到私募,再回到公募,陈继武在公募的时间长达10年之久,在私募的时间也有8年。
再早一点,鹏扬基金总经理杨爱斌曾表示:“我们本来想以鹏扬投资的名义申请公募业务,但难度很大,后来我们打算另起炉灶,重新设立鹏扬基金。”

至此,已经有两家私募拿到了公募牌照,并由私募步入了公募。

私募江湖的心酸只有私募人才了解

在私募圈,流传着种种故事,“公转私”的故事并不少见。“公转私”的第一关就是自我转型,必须在短期内完成从公募基金经理到私募公司管理人的转变。成本控制就是一个比较现实的问题。

而做好业绩是活下来的基础。“私募的生存环境比公募严苛很多。公募规模大,靠提取管理费就能保障生存,而星石成立时,私募行业刚起步,也没有被纳入监管,资金募集有难度,我们唯一可以做的就是把业绩做好,依靠超额业绩报酬生存下来。”这是星石投资总经理杨玲的深刻感悟。

业内人士认为,10亿元的管理规模是私募的盈亏平衡线,10亿元管理规模以上的私募即使没有业绩提成,依靠收取固定管理费也可以达到盈亏平衡。一个成功的投资经理并不意味着一定能做成一家成功的私募。投资者付给私募高佣金,是希望私募创造出高于市场平均水平的投资业绩。要做一家长跑型的私募,铁律之一就是控制回撤,尤其是要守住净值,不能触碰到清盘线,风控必须贯穿投资的整个过程。
私募行业有严格的清盘线,一般净值跌至0.7元,产品将面临着清盘,一旦清盘,公司声誉将遭受巨大的损失,客户也会一去不回头,严控回撤对于任何一家私募意义都非常巨大。

私募江湖的心酸,只有身处其中的人才了解,可是,为什么大家还要做私募?

结语

有时会有鲜花与掌声,有时会有眼泪和唾沫,有时一直处于低谷,有时惊喜又不断发生。哪怕在过去经受各种质疑,哪怕有人脱离私募,私募依旧蓬勃发展。由野蛮生长,到一步步接受监管的洗礼,谁是英雄谁是好汉,来私募圈里走走转转,大概便能了解了。

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