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北清pe 私募热议新三板定增“危”与“机”
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进入2017年,有关新三板改革的消息层出不穷。从拟IP0企业首次反馈未提及三类股东问题到精选层预期,低迷一年半之后被重新点燃的市场热度搅动着投资者神经。
(原标题:私募热议新三板定增“危”与“机”)
曾几何时,新三板定增“洛阳纸贵”。2014年至2015年牛市期间,手握新三板定增额度的券商、财务顾问等,可谓市场上的香饽饽,普通投资者更是一股难求。
如今时过境迁,曾经轰轰烈烈的新三板定增,在2015年下半年后陷入困境,2016年新三板指数更是跌跌不休。据统计,去年143只成立满一年并有连续业绩纪录的新三板事件驱动策略型私募产品,平均收益率仅为-4.44%。
进入2017年,有关新三板改革的消息层出不穷。从拟IP0企业首次反馈未提及三类股东问题到精选层预期,低迷一年半之后被重新点燃的市场热度搅动着投资者神经。
机会显现
西域投资董事长张小玲表示,新三板市场这两年竞争比较惨烈,但今年,随着政策变化,新三板出现一些比较好的盈利机会:一是企业转板,二是上市公司并购。
“今年大家可以看到新三板出现一些比较好的盈利机会。首先是一些三板企业可以转板。高层表态对三板企业转板没有限制,一些达到上创业板或者中小板的企业都在纷纷考虑转板。另外一个机会就是随着大量新股上市,市场连续涨停给到一个高估值之后,这些高高在上的上市公司都在急迫地寻求并购,三板挂牌企业就是潜在的并购对象,做产业整合是最简洁、最方便的。这是目前为止三板市场里面相对来说最能够创造利润的投资机会。”
东源股权投资总经理王雪涛表示,考虑到新三板的流动性不足问题,在没放开之前不会直接投资新三板的定增,但会联合上市公司做新三板上市公司的并购或投资。
“由于新三板的流动性还不是非常好,即便将来也有创新层,做分层投资者的适当性准入可能会放开,但是在没放开之前,考虑到流动性问题,我们不直接投资新三板定增,但我们会联合我们投的上市公司,做新三板上市公司的并购或投资。因为上市公司实际上是鲤鱼跳龙门,已经跨过了这个阶段,市值相对比较大,通过他们去投资,对细分行业的整合理解应该比私募机构的准确性更高,成功的胜算概率更大。”
万思资本总经理林海表示,他们在2015年新三板最火的时候试水成立两个新三板定增基金,虽然所投资的几家企业也出现了一些问题,但基金整体还是盈利的,因为有一些标的非常好。虽然新三板规则不如主板健全,但里面仍不乏“蒙尘”的珍珠。
“相对来讲,新三板市场的游戏规则不如主板健全,且这两年新三板规模膨胀速度太快,从两三千家膨胀到一万多家,且新三板的监管确实比主板、创业板要松很多,也没有太多的处罚、监管案例,但为什么我们还能赚钱?因为我们投了一些很好的项目,利润也是成倍的增长。这里面有很多待发掘的‘蒙尘’的珍珠。”
未来可期
对于新三板的未来,许多私募大佬表示看好。已在新三板挂牌的硅谷天堂总经理韩惠源表示,硅谷天堂第一是拥抱新三板,第二是积极投入新三板,他建议没挂牌的企业还是要争取挂牌新三板,在新三板挂牌的公司能够有更好的发展。
“加入新三板可以提高公众对公司的认识,加强公司管理,规范自身建设,好处的确是多方面的。之前在小众市场认识硅谷天堂的人不多,但现在很多的人包括非投资界的人都认识硅谷天堂,这跟我们挂牌新三板有很大的关系。”
同创伟业合伙人张文军也表示,新三板是一个非常新兴的交易场所,对于新三板的未来他们非常看好。
“同创伟业应该是行业里面第三家挂牌新三板的,通过挂牌新三板,对整个公司管理以及对外宣传,包括信息披露都有很大的提升。”

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