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私募股权培训班 股东大会上巴菲特再怼对冲基金
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中国基金报记者 姚波

  多年以来,巴菲特都是指数基金的推崇者,对于对冲基金则是嗤之以鼻。在今年的股东大会上,巴菲特再次表示,把钱花在对冲基金上并不明智。

  巴菲特在今年的股东大会上表示,付给投资专业人士高昂的管理费并不值得,普通投资者完全可以自己坚持低成本的指数投资,他同时还就对冲基金经理的薪酬表示不满。“如果你去看牙医,或者请水管工这样的专业人士,他们总能提供带有附加值的服务,比在街头随便找一个人要强。但在投资界却并非如此。总体上说,专业人士的表现并不比原地不动、什么都不做的人更好。”

  查理·芒格也表示,一些对冲基金长期收取2%的管理费外加20%的业绩提成,这些基金开始表现不错,吸引不少资金,但最后却一败涂地。芒格表示,投资界就是一个由错误的激励、混乱的财经报道加上一丝妄想混合而成的泥潭。

  巴菲特也对对冲基金“2-20”的收费有微词。他说:“一个10亿美元的基金提取2%的管理费就是2000万美元,这在其他任何领域都是一笔不菲的资金。”巴菲特表示,对冲基金必须要做点事情。但实际上,过去40年,没有对冲基金的基金经理是在赚取业绩之后才收取报酬的。巴菲特还表示,3万亿美元的对冲基金就是一个比医生或其他专业人士赚更多钱的游戏。实际上,他们是在出售能为你变出更多钱的想法。尽管确实有些基金经理能比平均水平要好,但大部分并不是。

  实际上,巴菲特曾经多次在年度股东大会和给投资者的信中质疑对冲基金的价值。2005年,巴菲特曾经立下了一个100万美元的赌局:以十年为期,赌对冲基金表现是否能够跑赢指数基金,这个赌约将于今年年底到期。市场表现确实证明了巴菲特的推断正确,即对冲基金未能战胜指数。实际上,近年对冲基金业绩表现一直不佳,今年以来,对冲基金平均业绩表现为2%,而标普500已经上涨6.5%。

  巴菲特在股东大会开始时赞扬了领航基金创始人约翰·柏格,称他通过指数基金帮助上百万的美国人节省了费用,并获得了不错的收益。巴菲特之前还表示,留给妻子的绝大部分资金将投资领航的标普500基金。

  不过,巴菲特自己并不是依赖指数发财致富的,他靠的是选股,他的公司伯克希尔·哈撒韦也主要投资美国股票,是富国银行、可口可乐以及美国四大航空公司的第一大股东。巴菲特旗下的基金经理也在收取高额佣金,如泰德·韦斯切勒和托德·康姆斯的薪资报酬不菲。据报道,这两位被称为未来巴菲特接班人的基金经理管理着约200亿美元资金,一年的薪酬为1百万美元,还有基于业绩表现的额外奖金。

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